Как привлечь инвестиции в бизнес от частных лиц законно

Можно ли брать деньги на бизнес у частных лиц

Да, и так поступают очень многие собственники. Первые деньги в бизнес часто дают родственники, друзья, партнёры, постоянные клиенты, знакомые предприниматели. Закон не запрещает гражданину вложить свои деньги в чужую компанию или дать ей взаймы. Ограничения касаются не самого факта, а способа: кому и как предлагается вложиться, что при этом обещается и в какой форме оформлена сделка.

Опасность в другом. Собственник, который берёт деньги у знакомых, часто не оформляет ничего или оформляет «как получится»: расписку, переписку, устное обещание доли. Пока дела идут хорошо, это не мешает. Когда появляются трудности, выясняется, что стороны понимали договорённость по-разному, а закон не признаёт ту форму, на которую они рассчитывали. Плохо оформленные деньги друзей - частая причина корпоративных конфликтов и потерянной дружбы.

Поэтому вопрос «можно ли» почти всегда сводится к вопросу «как правильно». Ответ зависит от того, что получает человек за свои деньги: право на возврат с процентами, долю в компании или право выбрать между ними позже. Для каждого варианта в законе есть своя форма, и подменять одну другой нельзя: заём, оформленный как «доля», и доля, оформленная распиской, одинаково плохо защищают обе стороны.

Есть и человеческая сторона. Частный инвестор - не профессионал, он не читает договоры так, как их читает юрист, и часто доверяет вам лично больше, чем документам. Именно поэтому ответственность за понятность условий лежит на собственнике. Объясните, что человек получает, чем рискует и когда сможет вернуть деньги, и убедитесь, что он понял это так же, как вы. Это защищает не только инвестора, но и ваши отношения с ним на годы вперёд.

Главная граница: конкретные люди, а не неограниченный круг

Ключевое правило: частная компания может привлекать деньги от конкретных людей по индивидуальной договорённости, но не может собирать их публично у всех желающих. Для займов это правило прямо записано в Гражданском кодексе: юридическое лицо вправе привлекать деньги граждан в виде займа под проценты путём публичной оферты или предложения, обращённого к неопределённому кругу лиц, только если такое право дано ему законом (ГК РФ, ст. 807, п. 6). Правило не распространяется на облигации.

Для акций действует похожий запрет. Акции непубличного акционерного общества и ценные бумаги, конвертируемые в них, нельзя размещать по открытой подписке или иным образом предлагать неограниченному кругу лиц (Закон об АО, ст. 7). Публичное предложение ценных бумаг возможно только в порядке, который предусмотрен законодательством о рынке ценных бумаг, и это отдельная большая тема.

Принимать вклады от граждан с обязанностью их вернуть вправе только банки, имеющие лицензию. Если компания систематически собирает деньги у многих людей под обещание вернуть их с доходом, это может быть квалифицировано как незаконная деятельность, даже если каждому выдан договор займа. Граница проходит не по числу договоров, а по сути: индивидуальные сделки с известными людьми или массовый сбор денег у публики.

На практике это означает простые вещи. Не размещайте объявления «ищем инвесторов, доход каждый месяц» в открытом доступе, не рассылайте предложение по базам незнакомых людей, не просите знакомых «разослать всем». Предлагайте участие тем, с кем вы лично ведёте переговоры, и обсуждайте условия с каждым.

Доля в ООО или акции АО

Если человек хочет стать совладельцем, он получает долю в ООО или акции АО. Это самая понятная форма для инвестора: он участвует в прибыли и в росте стоимости компании, а его права закреплены законом и уставом. В ООО новый участник входит через увеличение уставного капитала за счёт его вклада. Решение об этом по общему правилу принимается всеми участниками единогласно (Закон об ООО, ст. 19).

Продажа существующей доли в ООО удостоверяется нотариусом (Закон об ООО, ст. 21), а число участников общества не может превышать пятидесяти (Закон об ООО, ст. 7). Для двух-трёх инвесторов из числа знакомых это не проблема. Но если желающих больше, ООО быстро становится неудобным: каждый новый участник требует решения всех остальных и нотариальных действий.

Акционерное общество лучше приспособлено к нескольким инвесторам. Ограничения по числу акционеров нет, учёт акций ведёт независимый держатель реестра, а минимальный уставный капитал непубличного АО составляет 10 000 рублей (Закон об АО, ст. 26). Об устройстве капитала АО подробнее - в статье уставный капитал АО.

Важно понимать, что доля не обязывает компанию вернуть деньги. Инвестор зарабатывает, только если компания распределяет прибыль или если он продаёт долю дороже. Объясните это частному инвестору прямо: многие люди, привыкшие к вкладам, ждут от доли регулярных выплат и разочаровываются, когда компания направляет прибыль на развитие.

Заём от частного лица

Заём - самая простая форма: человек передаёт компании деньги, компания возвращает их в срок с процентами или без них. Займодавец не становится совладельцем и не участвует в управлении. Для собственника это удобно: контроль не меняется. Для инвестора понятно: есть сумма, срок и порядок возврата. Именно поэтому заём - частый способ получить деньги от знакомых и партнёров.

Оформлять заём нужно письменным договором, даже если сумма небольшая, а займодавец - близкий человек. В договоре указывают сумму, срок и порядок возврата, проценты и порядок их выплаты, ответственность за просрочку, право досрочного возврата. Деньги лучше передавать безналичным переводом на счёт компании: это доказательство того, что заём действительно предоставлен именно ей.

Есть и обратная сторона. Заём нужно вернуть независимо от того, как идут дела. Если деньги пошли в проект с долгой окупаемостью, заём может стать проблемой в самый неудобный момент. Кроме того, выплата процентов гражданину влечёт налоговые обязанности компании, и их порядок стоит обсудить с консультантом до подписания договора.

Помните и о границе, о которой шла речь выше. Заём у нескольких знакомых по индивидуальным договорам - обычная практика. Массовое предложение займов незнакомым людям с обещанием процентов - уже другая деятельность, на которую у частной компании нет права.

Конвертируемый заём

Конвертируемый заём сочетает обе формы. Человек даёт компании заём, а при наступлении условий договора вправе потребовать вместо возврата денег долю или акции. Это удобно, когда стороны не могут договориться об оценке компании сейчас, или когда инвестор хочет сначала посмотреть, как пойдут дела. Подробнее о роли этого инструмента на ранней стадии - в статье как привлечь инвестиции в стартап.

В ООО договор конвертируемого займа заключается одним документом и удостоверяется нотариусом, а на его заключение нужно предварительное согласие общего собрания, данное единогласно всеми участниками. Займодавцем может быть участник общества или, если устав не запрещает принимать в общество третьих лиц, любое другое лицо (Закон об ООО, ст. 19.1).

В непубличном АО займодавец по такому договору вправе потребовать размещения ему дополнительных акций, которые оплачиваются зачётом его требований по займу. Согласие на договор также даётся общим собранием единогласно всеми акционерами (Закон об АО, ст. 32.3). Для частного инвестора это способ получить защиту займодавца на старте и право стать совладельцем, если компания вырастет.

Собственнику в таком договоре важно проверить, при каких обстоятельствах инвестор вправе потребовать конвертацию, по какой цене или оценке она произойдёт и какую долю он в итоге получит. Если в договоре нет формулы расчёта доли, спор о ней почти неизбежен. Отдельно определите, что будет, если инвестор не заявит требование о конвертации в срок: тогда заём возвращается как обычный долг, и компания должна быть к этому готова.

Договор инвестиционного товарищества: почему он не для частных лиц

Часто советуют оформлять вложения частных лиц договором инвестиционного товарищества. Это действительно инструмент для совместных инвестиций: несколько участников объединяют вклады и ведут общую инвестиционную деятельность без создания юридического лица, а дела ведёт управляющий товарищ. Но у него есть ограничение, которое меняет всё: физические лица не могут быть сторонами такого договора, а сторонами могут быть коммерческие организации и в установленных законом случаях некоммерческие (Закон об инвестиционном товариществе, ст. 3).

Кроме того, договор инвестиционного товарищества удостоверяется нотариусом, а управление общими делами требует отдельной инфраструктуры: ведение общего учёта, решения товарищей, отчётность управляющего товарища перед остальными. Это инструмент для профессиональных инвесторов и компаний, которые объединяются для крупного проекта, а не для привлечения денег знакомых в малый бизнес.

Если частное лицо хочет участвовать в таком товариществе, оно может сделать это только через свою коммерческую организацию. Для большинства ситуаций, где собственник привлекает деньги нескольких людей, проще и надёжнее доля, акции, заём или конвертируемый заём с корпоративным договором.

Корпоративный договор как защита обеих сторон

Устав и закон определяют общие правила, но не учитывают договорённости конкретных людей. Эту задачу решает корпоративный договор. Участники ООО или акционеры АО могут договориться, как они будут голосовать, как согласуют действия по управлению, на каких условиях продадут или купят доли и акции (ГК РФ, ст. 67.2). Договор заключается в письменной форме одним документом, а компанию уведомляют о факте его заключения.

Для собственника корпоративный договор - способ сохранить контроль над текущими решениями и заранее определить, что произойдёт, если инвестор захочет выйти. Для частного инвестора - способ получить права, которых нет в законе: доступ к информации, согласие на крупные сделки, право продать долю вместе с собственником, если тот продаёт бизнес. Хороший корпоративный договор отвечает на вопрос «что будет, если мы не договоримся», пока стороны ещё договариваются легко.

Стоит предусмотреть и выход инвестора. Частный инвестор, в отличие от профессионального, редко думает об этом заранее, но через несколько лет у него могут измениться обстоятельства. Порядок, цена или способ её определения, срок, в течение которого собственник может выкупить долю, - всё это лучше закрепить на входе. Ключевые условия самой сделки разобраны в статье инвестиционный договор.

Закон позволяет заключить договор и с лицом, которое ещё не стало участником, например с будущим инвестором, а также с кредиторами и другими третьими лицами, если у них есть законный интерес. Это удобно, когда условия входа и права инвестора нужно зафиксировать до того, как он получит долю или акции, например по договору конвертируемого займа.

Сравнение законных форм

Выбор формы зависит от того, чего хотят обе стороны: собственник - сохранить контроль и не брать обязательств, которые трудно исполнить, инвестор - получить понятные права и защиту вложений. Таблица ниже сводит основные различия.

Обратите внимание: формы можно сочетать. Например, часть денег инвестор вносит как вклад в капитал, а часть даёт компании в заём, или сначала даёт конвертируемый заём, а после достижения согласованного результата становится совладельцем. Главное, чтобы каждая часть сделки была оформлена своим документом и в своей форме, а в договорах не было противоречий о том, что инвестор получает.

Корпоративный договор в таблицу не включён, потому что он не самостоятельный способ привлечь деньги, а дополнение к доле, акциям или конвертируемому займу. В любой сделке, где частное лицо становится совладельцем, корпоративный договор стоит заключать вместе с основными документами. Если подписать его позже, у сторон уже будут разные ожидания, и договориться станет труднее.

Чего делать нельзя

Большинство проблем с привлечением денег частных лиц возникает не из-за злого умысла, а из-за привычек маркетинга, перенесённых в сферу, где они недопустимы. То, что нормально для продажи товара, при привлечении денег может стать нарушением. Вот что делать нельзя.

Отдельно предупрежу о закрытых сообществах, чатах и рассылках «для своих». Если предложение вложиться видят сотни людей, с которыми вы не ведёте индивидуальных переговоров, формально закрытый канал может быть признан обращением к неопределённому кругу лиц. Ориентируйтесь на суть, а не на название площадки: вы говорите с конкретным человеком или предлагаете всем, кто увидит сообщение.

• Публично зазывать неограниченный круг людей - объявлениями, рассылками, постами с предложением вложиться в компанию или дать ей деньги под проценты.
• Обещать доходность, которая на момент сделки не может быть определена. Для рекламы финансовых услуг закон прямо запрещает обещания доходности вложений, которую нельзя определить при заключении договора (Закон о рекламе, ст. 28).
• Платить ранним инвесторам за счёт денег новых при отсутствии реальной деятельности в сопоставимых объёмах. Организация такой деятельности в крупном размере - уголовное преступление (УК РФ, ст. 172.2).
• Принимать деньги без договора или по документу, который не соответствует сути сделки: расписка вместо договора, «доля» на словах, заём под видом покупки доли.
• Скрывать риски и представлять вложение в частную компанию как аналог банковского вклада.

Признак финансовой пирамиды легко проверить самому: если выплаты прежним инвесторам возможны только при условии, что придут новые, а не за счёт прибыли бизнеса, - это опасная конструкция, как бы она ни называлась. Честный бизнес платит инвесторам из результатов своей работы и прямо говорит, что результата может не быть.

Если сомневаетесь, допустимо ли то или иное предложение, задайте себе два вопроса. Знаете ли вы лично каждого, кому предлагаете вложиться? Сможете ли вы выполнить свои обязательства перед инвестором, даже если новых денег больше не будет? Если хотя бы на один вопрос ответ отрицательный, остановитесь и пересмотрите план, пока не поздно и пока деньги ещё не приняты.

Как оформить сделку, чтобы защитить себя и инвестора

Правильное оформление нужно не только инвестору. Собственника оно защищает от претензий через несколько лет, когда стороны будут по-разному вспоминать устные договорённости. Перед подписанием проверьте, что выполнено следующее:

• Форма сделки соответствует её сути: совладелец получает долю или акции, займодавец - договор займа.
• Документы заключены в форме, которую требует закон: письменно, а где нужно - у нотариуса и с решениями участников или акционеров.
• Деньги переданы безналичным переводом на счёт компании с назначением платежа, ссылающимся на договор.
• Инвестор письменно ознакомлен с рисками и понимает, что доля не обязывает компанию вернуть вложение.
• Права инвестора на информацию и его участие в решениях закреплены в корпоративном договоре.
• Порядок выхода инвестора и выкупа его доли определён заранее.
• Налоговые последствия сделки для компании, собственника и инвестора обсуждены с консультантом.

Общий порядок подготовки к сделке с инвестором, от определения цели до жизни после подписания договора, разобран в статье как привлечь инвестиции в бизнес. Там же описано, как готовить компанию к проверке и на что смотреть в условиях сделки.

Полезно подготовить для инвестора короткий документ о рисках, который он подписывает вместе с основными документами. В нём простыми словами описано, во что вкладываются деньги, от чего зависит результат, что будет при неудаче проекта и как устроен выход. Такой документ защищает собственника от претензий в духе «мне не объяснили» и помогает инвестору принять взвешенное решение.

Пошаговый порядок действий

Последовательность ниже подходит для большинства ситуаций, когда собственник привлекает деньги одного или нескольких знакомых частных лиц. Если инвесторов много или суммы значительные, на каждом шаге стоит привлечь юриста.

1. Определите цель и сумму и решите, кем станет инвестор: займодавцем или совладельцем.
2. Составьте круг людей, которым вы лично предложите участие, без публичных объявлений и рассылок.
3. Выберите форму: доля в ООО, акции АО, заём или конвертируемый заём.
4. Если инвесторов будет несколько, оцените, не удобнее ли акционерное общество, чем ООО.
5. Подготовьте честное описание проекта с рисками и без обещаний доходности.
6. Согласуйте с каждым инвестором условия и зафиксируйте их письменно до передачи денег.
7. Оформите документы в форме, которую требует закон, и получите нужные решения участников или акционеров.
8. Заключите корпоративный договор с правами инвестора, порядком принятия решений и выхода.
9. Примите деньги безналичным переводом на счёт компании со ссылкой на договор.
10. Регулярно отчитывайтесь перед инвесторами и исполняйте обязательства так, как они записаны в договоре.